连续飙涨之后，美股Summit Therapeutics（SMMT）开盘大跌超过5%，这似乎是对市场情绪的一次重大修正。此前，SMMT凭借其与康方生物合作开发的依沃西单抗在临床试验中的优异表现，股价一路飙升，年内涨幅超过10倍。然而，这种疯狂上涨的背后隐藏着哪些风险？

首先，SMMT近期的表现确实令人瞩目，尤其是依沃西单抗在肺癌患者中的三期临床试验结果优于竞争对手Keytruda，这无疑是一个巨大的突破。然而，市场对这一利好消息的反应有些过激，导致股价短期内出现了非理性的暴涨。如今的大幅回调正是市场回归理性的一种体现。

其次，SMMT宣布筹集了2.35亿美元的资金，虽然这一举措有助于公司进一步推动研发进程，但也意味着短期内资金压力得到了缓解。然而，这一消息并未能提振股价，反而引发了投资者对后续增长潜力的担忧。毕竟，在连续飙涨之后，任何不利因素都可能成为股价回调的导火索。

最后，从长期角度来看，SMMT过去五年的年化回报率高达86.39%，远超市场平均水平。然而，短期内的过度上涨已经透支了未来的增长预期，使得当前股价缺乏足够的支撑。此次大跌或许正是市场对未来增长不确定性的集中释放。

总的来说，尽管SMMT在研发方面取得了显著进展，但市场的过度炒作最终会导致股价的大幅波动。对于投资者而言，保持冷静，关注公司的基本面变化才是明智之举。

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