景兴纸业(SZ002067)：估值高估与现金风险并存，需谨慎对待

景兴纸业（SZ002067）当前股价为4.18元，涨幅达到10.0%，市场情绪似乎较为乐观。然而，深入分析其估值结果和财务状况后，不难发现公司目前处于高估状态，并且存在显著的现金流和利润风险，投资者需保持谨慎。

从估值角度来看，景兴纸业的表现并不理想。根据PEG指标进行估值，结果显示为中性；但企业倍数指标、反向DCF模型计算g1、n1、n2均表明该公司被高估。特别是反向DCF模型在多个参数下的一致性结论，进一步验证了这一点。这说明即便在其当前股价下，市场对其未来增长预期已经相对充分反映，后续上涨空间有限，甚至可能面临回调压力。

更为重要的是，景兴纸业的现金流状况令人担忧。最近财报显示，公司净现比TTM仅为-165.30%，远低于行业普遍接受的20%阈值。这意味着公司在经营活动中产生的现金流量不足以覆盖其净利润，反映出公司在盈利质量上的问题。这种情况不仅影响到公司的短期偿债能力，也可能对长期发展构成挑战。如果这一趋势持续，公司将难以维持现有的资本支出和扩张计划，进而影响未来的业绩表现。

综上所述，尽管景兴纸业短期内股价有所上涨，但从估值和财务健康度来看，该公司目前处于高估状态，且存在较大的现金流和利润风险。对于追求稳健投资的投资者而言，建议暂时观望，等待更好的介入时机。而对于愿意承担较高风险的投资者，则应密切关注公司未来的现金流改善情况以及行业整体环境的变化，以决定是否继续持有或加仓。

指标图片

此外，已排除的风险包括：

（未触发）控制成交额风险。计算参数：连续N日成交额的均值 5; 流动性风险百分比 15;
（未触发）警觉董高监减持。计算参数：过去一年董监高合计减持比例阈值 5;
（未触发）规避被ST风险。计算参数：
（未触发）警惕净利润负增。计算参数：净利润负增长风险阈值 -10;
（未触发）毛利率波动风险。计算参数：毛利率波动率应小于百分比 30;
（未触发）应收占比风险。计算参数：应收账款占营业收入比例应小于百分比 50;
（未触发）关注净有息负债率。计算参数：净有息负债率应小于百分比 40;
（未触发）避免商誉风险。计算参数：商誉占比阈值 5;
（未触发）规避营收下滑风险。计算参数：营业收入同比增长率阈值 -5;
（未触发）注意ROE过低或过高。计算参数：净资产收益率过高阈值 30; 净资产收益率过低阈值 -30;
（未触发）注意财报出现亏损的公司。计算参数：亏损的阈值 0;
（未触发） ADTM能量异动风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 0.5; 看空信号阈值 -0.5;
（未触发） AMV能量异动风控。计算参数： N1 13; N2 34;
（未触发） ASI能量异动风控。计算参数： N取值 20; M取值 20;
（未触发） AWS多空能量回归风控。计算参数： N1 12; N2 26; N3 9;
（未触发） BIAS乖离率指标风控。计算参数： N1 6; N2 12; N3 24; 看多信号阈值 N1 5; 看多信号阈值 N2 7; 看多信号阈值 N3 11; 看空信号阈值 N1 -5; 看空信号阈值 N2 -7; 看空信号阈值 N3 -11;
（未触发） CLV能量异动风控。计算参数： N取值 60;
（未触发） CMO能量异动风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 30; 看空信号阈值 -30;
（未触发） CVOLP动量变化率指标风控。计算参数： N取值 20; M取值 10;
（未触发） DEMAKDER价格趋势指标风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 0.7; 看空信号阈值 0.3;
（未触发） DEMA短线趋势指标风控。计算参数： N取值 60;
（未触发） DPO区间震荡线风控。计算参数： N取值 20;
（未触发） EMV简易波动指标风控。计算参数： Volume Divisor 1000000;
（未触发） ER价格动量指标风控。计算参数： N取值 20;
（未触发） HULLMA多空指标风控。计算参数： N1 20; N2 80;
（未触发） KCATR指标风控。计算参数： N1 30; N2 16;
（未触发） MADisplaced价格动量指标风控。计算参数： N取值 20; M取值 10;
（未触发） MAAMT指标风控。计算参数： N取值 40;
（未触发） NTMDK多空指标风控。计算参数： N取值 10;
（未触发） OBVM能量指标风控。计算参数： N1 7; N2 10;
（未触发） OBV能量指标风控。计算参数： N1 10; N2 30;
（未触发） PO价格动量指标风控。计算参数： N1 9; N2 26;
（未触发） RUMI指标风控。计算参数：快速Sma周期 3; 慢速Wma周期 50; Rumi指标周期 30;
（未触发） STIX大盘指标风控。计算参数： N取值 40; Stix比较基准 50;
（未触发） TII价格动量指标风控。计算参数： N1 40; N2 9;
（未触发） VWAP价量指标风控。计算参数： N取值 20;

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