一、公司概况
引力传媒（603598）是一家以数字营销及娱乐营销为鲜明特征的整合营销传播集团。公司基于数据和技术驱动，提供市场洞察、品牌咨询、媒体与消费者洞察、传播策略、多屏媒介代理、内容定制与发行、社会化传播等综合服务。公司在多个行业领域拥有长期合作客户，包括唯品会、养元饮品、蒙牛等头部品牌，并与央视、省级卫视以及互联网视频媒体保持良好合作关系。
二、财务表现分析
1. 营收与净利润
2024年前三季度，引力传媒实现总营收44.3亿元，同比增长28.4%；归母净利润1951万元，同比下降44.6%；扣非归母净利润1890万元，同比下降27.8%。其中，Q3单季总营收14.8亿元，同比增长26.7%，归母净利润165万元，同比下降48%，扣非归母净利润139万元，同比大幅增长377.4%。净利润下降主要受增值税加计抵减政策结束及其他收益减少的影响。
| 年份 | 营业收入 (百万元) | 同比增长 (%) | 归母净利润 (百万元) | 同比增长 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 4333 | -21.2% | -100 | 51.8% |
| 2023 | 4738 | 9.3% | 48 | - |
| 2024E | 6126 | 29.3% | 42 | -13.6% |
| 2025E | 7925 | 29.4% | 97 | 134.0% |
| 2026E | 10107 | 27.5% | 153 | 57.1% |
2. 分项业务收入预测
公司预计未来三年各项主营业务收入将保持稳定增长，其中数字营销业务增速较快。
| 年份 | 数字营销 (万元) | 媒介代理 (万元) | 专项广告代理 (万元) | 总营收 (万元) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | 459,929.42 | 11,803.43 | 20,598.60 | 473,792.71 |
| 2024E | 597,908.25 | 12,393.60 | 22,658.50 | 612,567.69 |
| 2025E | 777,280.72 | 12,765.41 | 24,924.30 | 792,538.56 |
| 2026E | 994,919.32 | 13,020.72 | 27,416.70 | 1,010,681.71 |
3. 盈利能力指标
尽管毛利率有所波动，但公司的净利润率和净资产收益率均呈现上升趋势，表明公司在盈利能力方面的改善。
| 年份 | 毛利率 (%) | 净利润率 (%) | 净资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 5.7% | 1.0% | 24.4% |
| 2024E | 4.6% | 0.7% | 17.0% |
| 2025E | 5.0% | 1.2% | 28.5% |
| 2026E | 5.3% | 1.5% | 30.9% |
三、业务布局与战略
1. 品牌营销与电商营销
引力传媒在品牌营销方面继续深耕“内容营销”核心基因，实施长视频IP、短视频和社交内容联动的策略。公司拥有近300人的内容创意团队，能够围绕客户需求定制品牌营销策略。此外，公司在抖音星图和小红书等平台上积极拓展社交业务，计划打造社交SAAS平台，提升效果转化。
2. 短剧与出海业务
公司在短剧业务上积极探索，通过品牌植入和定制合作模式，将品牌产品无缝融入短剧剧情中，扩大受众群体并促进品牌曝光到电商链路的转化。公司已上线运营短剧小程序平台，后续将进一步发展短剧平台运营和营销。同时，公司出海营销服务体系初具规模，聚焦东南亚、欧美等高增长市场，争取主流媒体平台的核心代理商资质，提升出海竞争力。
四、风险提示
- 出海业务拓展不及预期：公司在出海市场的拓展面临诸多不确定性，如当地政策环境、市场竞争等因素。
- 宏观经济增速不及预期：宏观经济环境的变化可能影响广告主的预算投入，进而影响公司的业绩表现。
五、总结
引力传媒在逆势中积极布局，通过创新营销手段推动收入高增长。公司在品牌营销、电商营销、短剧及出海业务上的多元化布局为其未来发展奠定了坚实基础。尽管存在一定的风险因素，但公司凭借其丰富的经验和资源，有望在未来几年内实现持续增长。
关注小原同学 · 最AI的财经助手