近期，多地首付比例出现“折上折”现象，旨在提振疲软的房地产市场。这一举措无疑为购房者降低了门槛，短期内或将刺激购房需求，但从长期视角看，这并非解决市场根本问题的良策。

首先，首付下调加大了金融风险。低首付意味着更高的杠杆率，一旦市场反转，购房者可能面临更大损失，银行坏账风险也随之增加。2008年美国次贷危机的教训犹在眼前，我们不能忽视过度信贷扩张带来的系统性风险。

其次，此政策可能进一步加剧市场供需失衡。在库存高企的背景下，降低首付只会吸引更多投机资本涌入，而非真正解决住房刚需。据相关数据显示，目前一线城市库存去化周期已超过18个月，二三线城市也不容乐观。若无有效供给侧结构性改革，仅靠刺激需求恐无法实现市场的健康发展。

再者，首付优惠可能会推高房价预期，加剧市场波动。历史经验表明，宽松的购房政策往往助推房价上涨，形成“买涨不买跌”的心理预期。然而，当前中国经济正处在转型升级的关键期，过高的房价将对实体经济发展产生挤出效应。

最后，政策依赖症并非长久之计。首付打折反映出政策对房地产市场的过度干预，长期来看，不利于建立市场化、法治化的房地产长效机制。政府应更加注重培育租赁市场，完善住房保障体系，而不是一味依赖刺激手段。

综上，首付“折上折”虽能短期提振市场，但可能带来的风险和长期问题不容忽视。投资者需保持谨慎，切勿盲目追涨。政策制定者则应着眼长远，寻找更为稳健的市场调控之道。