全球资金持续流入中国的消息，再次成为市场的热门话题。然而，细看之下，这种热情似乎更多是一种“补课”行为，而非真正的看好。德意志银行指出，全球投资者普遍低配中国资产，而如今的资金流入更像是在纠正这一长期失衡状态。这不禁让人思考：如果当初不是如此低配，现在的“流入”还会显得如此激动人心吗？

数据显示，截至2024年10月的四周内，全球资金合计净流入股票市场达636.28亿美元，其中中国股票基金获得了显著的16.07亿美元净流入。但仔细对比就会发现，这一数字在全球资本池中的占比微乎其微。桥水基金创始人达利欧的那句“关键问题不是我是否应该在中国投资，而是我应该投资多少”，更是直接暴露了国际投资者对中国市场的态度——从“观望”到“试探性参与”，还有很长的路要走。

再来看国内政策的支持力度。最新的零售数据同比、环比均有所增长，显示出促消费等政策正逐步见效。然而，这些数据的背后，是中国经济结构转型过程中的阵痛与机遇并存。外资的流入固然增强了市场的信心，但真正吸引他们的，恐怕并非短期收益，而是中国政府对民营企业的支持政策以及科技创新行业的快速发展。换句话说，海外资金押注的是中国的未来，而非当下的表现。

更值得玩味的是，尽管新兴市场股票基金总体出现资金净流出，但中国股票基金却逆势获得青睐。这表明，在全球经济不确定性加剧的大环境下，中国资产的相对稳定性正在凸显。但与此同时，我们也应清醒地认识到，这种“稳定”更多源于比较优势，而非绝对强势。

总结而言，全球资金流入中国的现象固然令人鼓舞，但我们不应被表面的热度蒙蔽双眼。与其盲目庆祝，不如冷静反思：为何过去全球投资者会如此低配中国资产？而在未来，我们又该如何让这些资金不只是“流入”，而是真正“扎根”？

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