近期，高股息资产如中国电信、中国移动、长江电力等出现持续走低的趋势，引发市场关注。一方面，海外市场波动加剧，特别是美股市场在特斯拉和谷歌业绩不佳后的大幅回撤，进一步加深了市场对全球经济衰退的担忧。另一方面，在这样的背景下，黄金大跌、长端美债利率走高等现象似乎又难以简单地归结为“衰退交易”。综合来看，这些变化给投资者带来了不少困惑。
不过，值得注意的是，当前国内政策层面正在积极应对内需疲弱的问题，货币政策及财政政策的迅速反应或许预示着后续将有更多的政策出台，以刺激经济增长。这不仅有助于稳定市场情绪，也可能为高股息资产提供新的支撑。从历史角度看，“扩内需”政策往往会逐步提升市场的风险偏好，利好顺周期与成长股。
因此，在当前市场环境下，投资者不应过度悲观。虽然短期内高股息资产可能会受到一定的压力，但从中长期角度来看，这些资产依然具有较高的配置价值。特别是在全球经济增长放缓但不至于陷入全面衰退的假设下，适度回调可能正是布局的好时机。毕竟，当市场普遍预期降息时，过分依赖分母交易（即依赖利率下降来提高资产估值）的做法未必明智。相反，对于那些更加侧重企业盈利（分子端）的资产而言，降息前后的回调往往是较好的介入机会。
综上所述，尽管近期高股息资产的表现不尽如人意，但在政策利好和技术性回调的双重作用下，此类资产的吸引力并未完全丧失。对于寻求稳定回报和抵御市场波动的投资者来说，当前或是逐步加码的良机。当然，在具体操作时还需密切关注国内外经济形势的变化，并做好风险管理。
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