岭南股份（SZ002717）当前股价为5.1元，较前一日下跌了10.05%。尽管从多个估值模型来看，公司似乎处于低估状态，但其财务健康状况和市场流动性方面存在显著风险，值得投资者高度关注。

估值分析：

根据PEG指标进行估值，岭南股份的估值处于中性水平；而企业倍数指标、反向DCF模型中的g1、n1和n2均显示公司被低估。然而，这些估值结果并未充分反映公司在经营和财务上的诸多问题。因此，仅凭估值模型得出的结论可能过于乐观，投资者需要结合其他因素综合判断。

风险点解析：

  1. 净利润负增长：最近财报显示，岭南股份的净利润同比增长率为-32.68%，远低于行业平均水平。这表明公司在盈利能力上面临较大压力，未来能否扭亏为盈尚存不确定性。

  2. 应收账款过高：年报数据显示，公司应收账款占营业收入比例高达121.55%，远远超过合理范围。这意味着公司可能存在严重的客户支付拖延或坏账风险，进而影响现金流和整体运营效率。

  3. 商誉占比过高：目前商誉占比为20.92%，超过了设定的安全阈值。一旦出现减值情况，将对公司利润造成巨大冲击，并对长期财务健康构成威胁。

  4. 营收下滑严重：过去一年，营业收入同比下降19.20%，显示出市场需求疲软或竞争力下降的问题。在经济环境不确定的情况下，这种趋势若持续，将进一步削弱公司的市场地位。

  5. ROE过低且亏损加剧：净资产收益率为-64.94%，远低于正常水平，同时过去十二个月净利润亏损达11.97亿元。如此巨额亏损不仅侵蚀了股东权益，也反映出管理层在成本控制和战略规划上的不足。

  6. 市场流动性风险：成交额相对强度位于市场前15%，意味着该股可能存在较大的流动性风险。当市场情绪转向时，可能会出现难以快速卖出的情况，增加投资风险。

总结：

虽然岭南股份从某些估值角度来看具有一定的吸引力，但其基本面存在的诸多问题不容忽视。尤其是净利润负增长、应收账款高企、商誉占比大以及营收下滑等问题，使得公司未来的盈利能力和财务稳健性充满变数。此外，EMV简易波动指标也显示当前空头力量较强，短期内股价可能继续承压。

对于潜在投资者而言，在当前环境下介入岭南股份并非明智之举。建议密切关注公司后续业绩表现及行业动态变化，待风险充分释放后再做考虑。

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此外，已排除的风险包括：

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