一、事件概况
秦川机床于2024年10月30日发布2024年三季报。公司2024年Q1~3实现营收28.86亿元，同比+2.01%，实现归母净利润0.56亿元，同比-34.31%。尽管前三季度净利润有所下滑，但净利降幅已经收窄。具体到第三季度，24Q3实现营收8.65亿元，同比+1.26%，实现归母净利润0.13亿元，同比+166.47%。
| 指标 | 2024 Q1-Q3 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 28.86 | +2.01% |
| 归母净利润（亿元） | 0.56 | -34.31% |
二、宏观经济与行业背景
宏观经济层面，2024年10月我国制造业PMI重回扩张区间至50.1%。根据机床工业协会数据，2024年1-8月重点联系企业营业收入同比-3.5%，利润总额同比-9.9%，各分行业仍保持总体盈利。金属加工机床新增订单同比+3.5%，在手订单同比-0.3%。1-8月全国规模以上企业金切机床产量44.7万台，同比+7.7%；1-8月机床工业进出口总额207.5亿美元，同比-2.3%，其中进口额67.3亿美元，同比-10.2%，出口额140.3亿美元，同比+2%。
| 指标 | 2024年1-8月 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 重点联系企业营业收入 | -3.5% | - |
| 利润总额 | -9.9% | - |
| 金属加工机床新增订单 | +3.5% | - |
| 金切机床产量（万台） | 44.7 | +7.7% |
| 机床工业进出口总额（亿美元） | 207.5 | -2.3% |
| 进口额（亿美元） | 67.3 | -10.2% |
| 出口额（亿美元） | 140.3 | +2% |
三、财务分析
1. 收入与利润
公司2024Q1~3实现营收28.86亿元，同比+2.01%，实现归母净利润0.56亿元，同比-34.31%。单季度来看，24Q3实现营收8.65亿元，同比+1.26%，实现归母净利润0.13亿元，同比+166.47%。
| 季度 | 营业收入（亿元） | 同比变化 | 归母净利润（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 24Q1-Q3 | 28.86 | +2.01% | 0.56 | -34.31% |
| 24Q3 | 8.65 | +1.26% | 0.13 | +166.47% |
2. 盈利能力
利润率方面，公司2024Q13毛利率达16.57%，同比下滑1.49pct，Q13实现净利率2.89%，同比下滑0.58pct。单季度来看，公司24Q3实现毛利率15.5%，同比下滑1.91pct，24Q3实现净利率2.48%，同比+1.39pct。
| 季度 | 毛利率 | 同比变化 | 净利率 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 24Q1-Q3 | 16.57% | -1.49pct | 2.89% | -0.58pct |
| 24Q3 | 15.5% | -1.91pct | 2.48% | +1.39pct |
四、股权激励计划
2024年10月8日，公司推出首期限制性股票激励计划，首次授予激励对象不超过194人，包括公司高级管理人员、研发骨干、销售骨干和高技能人才等员工。此次计划授予限制性股票数量不超过1900万股，不超过公告时公司股本总额的1.88%。解除限售期业绩考核目标为以2023年净利润为基数，公司2025/26/27年净利润增长率分别不低于32%/52%/75%（且不低于同行业均值或对标企业75分位值）；2025/26/27年净利润不低于6911/7948/9140万元。
| 年份 | 净利润增长率 | 净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2025 | ≥32% | ≥6911 |
| 2026 | ≥52% | ≥7948 |
| 2027 | ≥75% | ≥9140 |
五、总结
秦川机床在2024年第三季度实现了净利润的显著增长，显示出公司在行业景气度波动中的应对能力。同时，公司推出的股权激励计划将进一步激发经营活力，提升整体竞争力。然而，行业竞争加剧导致毛利率波动，需要关注未来市场的变化及公司的战略调整。
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