中恒电气(SZ002364)：估值高估与应收账款风险并存

中恒电气（SZ002364）当前股价为11.87元，涨幅达到10.01%，但从多个估值模型来看，其股价存在一定程度的高估。根据一致预测归属母公司净利润（FY2），PEG指标和企业倍数指标进行综合评估后，中性偏高的估值结果表明市场对中恒电气的预期已相对充分反映在其股价中。

具体而言，反向DCF模型计算结果显示g1、n1和n2均指向高估，进一步验证了这一结论。测算合理股价区间在10.68至11.87元之间，考虑到当前股价接近区间的上限，投资者应谨慎对待追高风险。此外，企业倍数指标同样显示公司估值偏高，这可能意味着市场对其未来增长的预期已经提前透支。

除了估值层面的考量，中恒电气还面临显著的应收账款风险。根据最新财报数据，该公司应收账款占营业收入的比例高达61.75%，远超行业平均水平。这意味着公司在客户支付方面可能存在较大的不确定性，增加了坏账风险和现金流压力。特别是当宏观经济环境恶化或个别大客户出现财务问题时，应收账款的回收难度将显著增加，进而影响公司的盈利能力和资金周转效率。

另一个值得注意的风险点是该公司的成交额相对强度位于市场前15%，显示出较高的流动性或交易风险。这不仅可能导致股价波动加剧，还会使投资者在快速变化的市场环境中难以顺利进出仓位，从而加大投资风险。

综上所述，尽管中恒电气近期股价表现强劲，但基于其高估的估值水平和潜在的应收账款风险，建议投资者保持警惕，避免盲目追涨。对于长期投资者而言，建议密切关注公司应收账款管理情况及其未来的盈利能力，并结合市场整体走势做出更为审慎的投资决策。

指标图片

此外，已排除的风险包括：

（未触发）警觉董高监减持。计算参数：过去一年董监高合计减持比例阈值 5;
（未触发）规避被ST风险。计算参数：
（未触发）警惕净利润负增。计算参数：净利润负增长风险阈值 -10;
（未触发）毛利率波动风险。计算参数：毛利率波动率应小于百分比 30;
（未触发）现金与利润风险。计算参数：现金净流量与净利润比上限值 20; 现金净流量与净利润比下限值 0;
（未触发）关注净有息负债率。计算参数：净有息负债率应小于百分比 40;
（未触发）避免商誉风险。计算参数：商誉占比阈值 5;
（未触发）规避营收下滑风险。计算参数：营业收入同比增长率阈值 -5;
（未触发）注意ROE过低或过高。计算参数：净资产收益率过高阈值 30; 净资产收益率过低阈值 -30;
（未触发）注意财报出现亏损的公司。计算参数：亏损的阈值 0;
（未触发） ADTM能量异动风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 0.5; 看空信号阈值 -0.5;
（未触发） AMV能量异动风控。计算参数： N1 13; N2 34;
（未触发） ASI能量异动风控。计算参数： N取值 20; M取值 20;
（未触发） AWS多空能量回归风控。计算参数： N1 12; N2 26; N3 9;
（未触发） BIAS乖离率指标风控。计算参数： N1 6; N2 12; N3 24; 看多信号阈值 N1 5; 看多信号阈值 N2 7; 看多信号阈值 N3 11; 看空信号阈值 N1 -5; 看空信号阈值 N2 -7; 看空信号阈值 N3 -11;
（未触发） CLV能量异动风控。计算参数： N取值 60;
（未触发） CMO能量异动风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 30; 看空信号阈值 -30;
（未触发） CVOLP动量变化率指标风控。计算参数： N取值 20; M取值 10;
（未触发） DEMAKDER价格趋势指标风控。计算参数： N取值 20; 看多信号阈值 0.7; 看空信号阈值 0.3;
（未触发） DEMA短线趋势指标风控。计算参数： N取值 60;
（未触发） DPO区间震荡线风控。计算参数： N取值 20;
（未触发） ER价格动量指标风控。计算参数： N取值 20;
（未触发） HULLMA多空指标风控。计算参数： N1 20; N2 80;
（未触发） KCATR指标风控。计算参数： N1 30; N2 16;
（未触发） MADisplaced价格动量指标风控。计算参数： N取值 20; M取值 10;
（未触发） MAAMT指标风控。计算参数： N取值 40;
（未触发） NTMDK多空指标风控。计算参数： N取值 10;
（未触发） OBVM能量指标风控。计算参数： N1 7; N2 10;
（未触发） OBV能量指标风控。计算参数： N1 10; N2 30;
（未触发） PO价格动量指标风控。计算参数： N1 9; N2 26;
（未触发） RUMI指标风控。计算参数：快速Sma周期 3; 慢速Wma周期 50; Rumi指标周期 30;
（未触发） STIX大盘指标风控。计算参数： N取值 40; Stix比较基准 50;
（未触发） TII价格动量指标风控。计算参数： N1 40; N2 9;
（未触发） VWAP价量指标风控。计算参数： N取值 20;

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