一、公司概况与市场表现

长盛轴承（SZ300718）近期发布的2024年三季报显示，公司在报告期内实现营收8.35亿元，同比微增1.95%；归母净利润为1.69亿元，同比下降5.29%。从股价表现来看，长盛轴承在过去一年中的涨幅明显高于行业平均水平，具体数据如下表所示：

时间范围 长盛轴承涨跌幅 工程机械行业涨跌幅
1个月 30.24% 8.39%
3个月 35.04% 14.04%
12个月 9.70% 20.65%

二、财务分析

2.1 业绩情况

根据财报，2024Q3单季度公司的营业收入为2.78亿元，同比下降2.06%，环比下降0.90%；归母净利润为0.54亿元，同比下降10.67%，环比下降14.90%。整体来看，尽管公司收入端仍保持正增长，但盈利水平有所下滑。

项目 2024Q3 同比变化 环比变化
营业收入 (亿元) 2.78 -2.06% -0.90%
归母净利润 (亿元) 0.54 -10.67% -14.90%

2.2 盈利能力

盈利能力方面，2024Q3毛利率降至32.96%，较上年同期减少3.3个百分点，净利率也降至19.98%，同比下降1.24个百分点。这表明当前市场竞争加剧及成本控制压力对公司利润空间造成了一定影响。

项目 2024Q3 同比变化 环比变化
毛利率 (%) 32.96 -3.30pcts -4.22pcts
净利率 (%) 19.98 -1.24pcts -3.21pcts

2.3 费用率

费用控制方面，前三季度期间费用率为10.93%，较去年同期下降1.21个百分点。其中销售费用率上升0.14个百分点至1.96%，管理费用率基本持平，研发费用率和财务费用率则分别下降了0.45个和0.88个百分点。

项目 2024Q1-3 同比变化
销售费用率 (%) 1.96 +0.14pcts
管理费用率 (%) 6.13 -0.02pcts
研发费用率 (%) 4.35 -0.45pcts
财务费用率 (%) -1.51 -0.88pcts

三、业务结构与市场需求

3.1 主要产品线

长盛轴承的主要收入来源于金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承以及金属基自润滑轴承三大类产品。根据最新披露的数据，在不同领域内的需求差异显著：

  • 汽车：受益于新能源汽车产业快速发展，相关零部件需求旺盛；
  • 工程机械：由于宏观经济环境不确定性增加，该领域订单量出现下滑趋势。
产品类型 应用领域 市场表现
金属塑料聚合物自润滑卷制轴承 汽车 增长较快
双金属边界润滑卷制轴承 工程机械 下滑
金属基自润滑轴承 工程机械 下滑

3.2 行业背景

据中汽协统计数据显示，2024年前九个月我国汽车产销量分别达到2147万辆和2157.1万辆，同比增长1.9%和2.4%；而同期全国挖掘机销量仅为147,381台，同比下降0.96%。由此可见，下游两大核心市场的景气度存在较大差异，对上游供应商的影响也不尽相同。

四、未来展望

基于现有信息，预计长盛轴承在未来几年内将继续面临挑战与机遇并存的局面。一方面，随着新能源汽车渗透率不断提高，有望为公司带来新的增长点；另一方面，传统重工业领域的复苏进程尚不明朗，可能对公司短期内业绩产生不利影响。不过，考虑到企业自身较强的研发实力和技术积累，长期来看其发展潜力仍然值得期待。

年份 预计营业收入 (亿元) 预计归母净利润 (亿元) EPS (元/股) PE (倍)
2024E 12.00 2.48 0.83 20.72
2025E 15.00 3.03 1.01 16.97
2026E 18.50 3.67 1.23 14.00

综上所述，长盛轴承在面对复杂多变的外部环境下展现出了一定韧性，但仍需密切关注原材料价格波动、新产品开发进度等因素对企业经营状况可能产生的影响。

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