一、市场表现概览

截至2024年11月11日，万科A（SZ000002）的股价为9.51元，较一年内的最高价12.30元和最低价6.18元，分别下跌了22.7%和上涨了53.8%。公司的总市值达到1,134.61亿元，流通市值为924.08亿元。过去三个月的换手率为158.83%，显示出较高的市场活跃度。

指标 数据
当前股价 (元) 9.51
一年最高价 (元) 12.30
一年最低价 (元) 6.18
总市值 (亿元) 1,134.61
流通市值 (亿元) 924.08
总股本 (亿股) 119.31
流通股本 (亿股) 97.17
近3个月换手率 (%) 158.83

二、销售情况分析

根据公司发布的2024年1-10月经营数据，万科A的销售规模虽然同比收缩，但仍保持在行业前列。具体来看，2024年1-10月，公司累计实现销售面积1474.4万平方米，同比下降26.94%；实现销售金额2025.5亿元，同比下降35.17%。尽管销售单价有所下滑，但公司在行业中的排名依然稳固。

月份 签约销售金额 (亿元) 同比 累计签约销售金额 (亿元) 累计同比
2024年1月 194.5 -32.06% 194.5 -32.06%
2024年2月 140.2 -53.45% 334.7 -43.03%
2024年3月 245.1 -42.51% 579.8 -42.81%
2024年4月 208.9 -37.59% 788.7 -41.51%
2024年5月 233.3 -29.17% 1022.0 -39.09%
2024年6月 251.3 -30.46% 1273.3 -37.56%
2024年7月 192.1 -12.92% 1465.5 -35.15%
2024年8月 172.4 -23.75% 1637.8 -34.12%
2024年9月 174.2 -45.58% 1812.0 -35.43%
2024年10月 213.6 -32.89% 2025.5 -35.17%

三、土地储备与融资状况

2024年9月，万科A获取了两宗土地，共计占地面积6.9万平方米，建筑面积17.2万平方米，权益建筑面积4.2万平方米，权益地价3.35亿元。这表明公司在拿地方面依然保持了一定的力度，确保了未来发展的土地储备。此外，公司贷款担保动作频繁，融资端支持力度充分，负债结构不断优化。

土地项目 权益比例 占地面积 (万平方米) 建筑面积 (万平方米) 权益建筑面积 (万平方米) 权益地价 (亿元)
杭州市西湖区西湖大学站点 20.7% 6.0 15.0 3.1 3.00
青岛市黄岛区海岸万科城 51.0% 0.9 2.2 1.1 0.35

四、财务状况与估值

从财务角度来看，万科A的营业收入和净利润在2024年预计将出现较大波动。预计2024-2026年公司的归母净利润分别为-60.5亿元、0.75亿元和27.55亿元。当前股价对应的PE估值分别为-18.8倍、1504.2倍和41.2倍。虽然短期内面临一定压力，但从长期来看，公司依然具备较强的竞争力和发展潜力。

年份 营业收入 (百万元) 归母净利润 (百万元) EPS (摊薄/元) PE (倍) P/B (倍)
2022A 503,838 22,689 1.96 4.9 0.5
2023A 465,739 12,163 1.03 9.2 0.5
2024E 354,091 -6,050 -0.51 -18.8 0.5
2025E 339,564 75 0.01 1504.2 0.5
2026E 331,713 2,755 0.23 41.2 0.5

五、风险提示

尽管万科A在行业内保持领先地位，但仍然存在一些风险因素，如行业恢复不及预期、政策放松不及预期以及公司销售恢复不及预期等。这些因素可能对公司未来的业绩产生不利影响，投资者需密切关注相关动态。

综上所述，万科A在销售规模、土地储备及融资支持等方面表现出色，尽管短期业绩承压，但其长期发展前景依然值得期待。

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