伊利股份发布的2024年半年报显示，公司上半年实现营业总收入599.15亿元，继续保持行业领先地位；归母净利润达到75.31亿元，同比增长19.44%。然而，在这份亮眼成绩单的背后，却隐藏着一些不容忽视的问题。
首先，从收入结构来看，伊利的主营业务增速放缓明显。尽管总收入仍保持较高水平，但主要依赖于液态奶等传统产品线的增长，而这些产品的市场已经趋于饱和，未来进一步增长的空间有限。与此同时，伊利在高端乳制品和健康食品领域的布局尚未取得显著成效，短期内难以成为新的增长点。
其次，净利润的快速增长部分得益于成本控制和费用优化。数据显示，上半年销售费用率和管理费用率有所下降，但这主要是通过削减营销推广和研发投入实现的。长期来看，这种做法可能会影响公司的品牌建设和产品创新，不利于可持续发展。
最后，市场竞争日益激烈，尤其是面对外资品牌的冲击，伊利需要持续加大技术研发和品牌建设力度。然而，目前的研发投入占比仍然偏低，远未达到行业领先水平。如果不能在产品创新上取得突破，伊利将面临更大的市场份额被竞争对手蚕食的风险。
综上所述，尽管伊利中报的业绩表现不俗，但其面临的结构性问题不容忽视。投资者应保持谨慎态度，关注公司在高端市场和技术研发方面的进展。
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