一、公司概况与业务布局

数据港成立于2009年，是上海市静安区国资委投资控股的国有数据中心企业。经过多年的高速发展，公司在2017年成功登陆A股主板市场，成为国内为数不多的在上交所主板IPO上市的数据中心企业。截至2024年上半年，数据港已建成35座数据中心，主营业务规模达371.1兆瓦，折合5Kw标准机柜约74,200个，实现了京津冀、长三角、粤港澳大湾区东部枢纽及西部相应核心区域的前瞻战略布局。

1.1 数据中心规模扩张

年份 运营数据中心数量（个） 机柜数量（架）
2016 11 7,017
2017 13 8,600
2018 12 13,622
2019 17 28,200
2020 25 50,060
2021 33 70,544
2022 35 74,200
2023 35 74,200

备注：2018年起，机柜数量为折合5kW标准机柜。

1.2 固定资产和在建工程变化情况

年份 固定资产（亿元） 在建工程（亿元）
2016 4.85 1.26
2017 7.01 0.81
2018 8.00 2.71
2019 13.41 2.12
2020 15.10 12.64
2021 32.81 19.04
2022 51.66 3.34
2023 48.90 4.50

二、经营业绩分析

2.1 营业收入与毛利率

年份 营业收入（亿元） 毛利率（%）
2019 7.06 37.50
2020 9.1 39.90
2021 12.06 33.10
2022 14.55 28.80
2023 15.42 29.00
2024E 16.20 28.45
2025E 17.02 28.93
2026E 17.89 29.45

2.2 三大业务板块

业务板块 2023年收入占比 备注
IDC服务业 98.9% 主要收入来源
IDC解决方案 0.7% 辅助业务
云销售 0.4% 新兴业务

2.3 成本构成

成本项目 2023年成本占比（%）
电费 40.0
房屋设备租赁及折旧 50.0
其他 10.0

三、费用率与财务指标

3.1 销售、管理、财务费用率

年份 销售费用率（%） 管理费用率（%） 财务费用率（%）
2019 0.8 8.2 8.1
2020 0.2 7.6 10.8
2021 0.3 5.4 12.9
2022 0.2 4.6 10.7
2023 0.2 4.5 8.6

3.2 研发投入

年份 研发费用率（%）
2019 3.7
2020 4.4
2021 4.4
2022 4.7
2023 4.8

3.3 利润与分红

年份 归母净利润（亿元） 分红比例（%）
2019 1.10 10.12
2020 1.36 10.34
2021 1.11 10.07
2022 1.15 12.60
2023 1.23 30.33
2024H1 0.71 20.36

四、未来展望与风险提示

4.1 未来发展策略

  1. 加快布局：继续在华东、华北、华南三大区域精耕细作，提高服务质量，提升盈利能力。
  2. 拓展业务：夯实主业，拓展混合云、私有云等业务，满足多样化客户需求。
  3. 深化合作：与头部云计算运营商、政企、运营商等合作，提升服务质量。
  4. 绿色低碳：坚持绿色低碳可持续发展，提高能源使用效率。

4.2 风险提示

  1. 客户集中度较高：主要客户为大型互联网企业，客户群体较小，存在单一客户依赖风险。
  2. 市场竞争加剧：随着政策支持和市场需求增加，行业竞争日趋激烈。
  3. 产业政策变化：数据中心作为高耗能行业，需符合严格的节能减排要求。
  4. 灾害等不可抗力：自然灾害或人为灾害可能影响数据中心运营。

通过上述分析，可以看出数据港在数据中心领域的稳步增长和不断扩展的业务布局。公司的经营质量稳步提升，研发投入持续加大，为中长期发展提供了有力支持。然而，也需要注意客户集中度高、市场竞争加剧等潜在风险。

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