天娱数科（SZ002354）在2024年第三季度的业绩表现值得关注。公司第三季度收入同比增长24%，尽管前三季度整体收入下降11.5%。本文将从收入、毛利率、费用率、移动应用分发业务、AIGC商业化以及数据资源等方面进行详细分析。
一、收入与利润分析#
1. 收入情况#
- 前三季度：公司实现收入12.0亿元，同比下降11.5%。
- 单三季度：收入4.4亿元，同比增长23.6%。
2. 利润情况#
- 前三季度：归母净利润为-858.2万元，同比下降163.3%。
- 单三季度：归母净利润为-190.3万元，同比下降279.2%。
| 年份 |
营业收入 (亿元) |
同比增长 (%) |
归母净利润 (万元) |
同比增长 (%) |
| 2022 |
17.43 |
-1.2% |
-2,830 |
-762.1% |
| 2023 |
17.61 |
1.1% |
-10,870 |
284.3% |
| 2024Q1-Q3 |
12.00 |
-11.5% |
-858 |
-163.3% |
| 2024Q3 |
4.40 |
23.6% |
-190 |
-279.2% |
二、毛利率与费用率#
1. 毛利率#
- 第三季度：毛利率为18.4%，同比下降10.9个百分点，主要由于电竞业务占比下降及抖音等直播平台返点政策变动。
2. 费用率#
- 整体费用率：费用率整体下降8.0个百分点至17.4%。
- 细分费用率：
- 销售费用率：6.3%，同比下降3.0个百分点。
- 管理费用率：8.7%，同比下降4.4个百分点。
- 财务费用率：-0.3%，同比上升0.3个百分点。
- 研发费用率：2.8%，同比下降0.9个百分点。
| 项目 |
2024Q3 |
2023Q3 |
变动 |
| 毛利率 |
18.4% |
29.3% |
-10.9% |
| 销售费用率 |
6.3% |
9.3% |
-3.0% |
| 管理费用率 |
8.7% |
13.1% |
-4.4% |
| 财务费用率 |
-0.3% |
-0.6% |
0.3% |
| 研发费用率 |
2.8% |
3.7% |
-0.9% |
三、移动应用分发业务#
1. 国内市场#
- 用户数：2024年上半年新增用户1252万，总注册用户达3.24亿。
- 服务应用数量：平台服务移动应用数量超6000个，覆盖社交、电商、游戏等多个领域。
2. 海外市场#
- 用户数：海外移动应用分发平台3u tools总注册用户数达2737万人，报告期内新增用户数488万人，月活跃用户数208万人。
| 项目 |
用户数 (万人) |
新增用户数 (万人) |
月活跃用户数 (万人) |
| 国内 |
32,400 |
1,252 |
- |
| 海外 |
2,737 |
488 |
208 |
四、AIGC商业化与数据资源#
1. AIGC商业化#
- 智者千问大模型：已完成网信办生成式人工智能服务备案，2024年上半年累计生产脚本素材超2.3万条，其中AI生成有效脚本超5000条（占比23.3%）、生成视频超17.8万支（占比17.6%）、AI互动超113.2万条（占比80.7%）。
- 数字人：公司在山西、广西、陕西、甘肃等地打造智慧文旅品牌数字代言人。
2. 数据资源#
- 营销视频素材：约400万条。
- 3D数据：超80万组。
- 多模态数据：35万组。
| 项目 |
数量 (条/组) |
占比 (%) |
| AI生成有效脚本 |
5,000 |
23.3% |
| 生成视频 |
178,000 |
17.6% |
| AI互动 |
1,132,000 |
80.7% |
| 3D数据 |
800,000 |
- |
| 多模态数据 |
350,000 |
- |
五、风险提示#
- 应用商业化不及预期：AIGC技术的应用可能面临商业化进程不及预期的风险。
- 参股公司亏损或减值：参股公司的经营情况可能影响公司的整体业绩。
- 宏观经济风险：宏观经济环境的变化可能对公司的业务产生不利影响。
六、总结#
天娱数科在2024年第三季度的收入恢复增长，但毛利率因电竞业务占比下降和直播平台返点政策变动而有所下降。移动应用分发业务在国内和海外市场均取得显著进展，用户数持续提升。AIGC商业化进一步落地，数据资源储备丰富，为未来的发展提供了坚实的基础。尽管存在一些风险，公司在数据、场景等领域具备较好的资源储备，AIGC赋能内容生产与数字人商业价值放大，如果经济回暖，业绩将有较大弹性。
关注小原同学 · 最AI的财经助手
