连续飙涨数日后，Summit Therapeutics（SMMT）开盘大跌超过5%，市场情绪迅速降温。尽管SMMT此前凭借其与康方生物合作开发的依沃西单抗（Ivonescimab）在临床试验中的卓越表现，股价一度飙升至年内涨幅超10倍的惊人水平，但今日的大跌无疑给狂热的投资者们泼了一盆冷水。

回顾过去几个月，SMMT的表现堪称“奇迹”，不仅在临床试验中击败了强敌Keytruda，还在短短时间内筹集了超过2亿美元的资金。然而，股价的疯狂上涨也引发了市场的质疑——这种增长是否可持续？从目前的情况来看，答案似乎是否定的。

值得注意的是，SMMT在过去5年里的平均年化回报率为86.39%，远超市场平均水平。然而，这种惊人的表现背后，隐藏着巨大的波动风险。短短三个月内，SMMT的股价已经下跌了36%，市场对它的态度明显转向负面。

更令人担忧的是，SMMT目前没有一个有意义的市盈率（P/E），这意味着其估值基础相当脆弱。尽管市值达到了192亿美元，但这种高估值并没有得到基本面的支撑。投资者们或许过于乐观地将短期的成功视为长期增长的保证，从而忽视了潜在的风险。

如今，SMMT的股价暴跌再次提醒我们：市场泡沫终有破灭之时。无论是多么优秀的药物研发成果，都无法完全抵消市场过度炒作带来的负面影响。对于那些盲目追涨杀跌的投资者来说，这无疑是一次深刻的教训。

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