近期，A股市场连续三个交易日的下跌引发了市场对于牛市是否结束的广泛讨论。截至11月18日，上证综指、深证成指和创业板指均出现不同程度的回调，市场情绪一度低迷。然而，中信建投证券首席策略官陈果在11月19日早间发表的观点值得投资者深思：“一个持续低迷、投资者缺乏获得感的市场，即使迎来重大转机，也需要时间来恢复信心。”
从历史数据来看，A股市场的波动性较大，短期内的调整并不罕见。今年9月以来，A股市场经历了一波快速上涨，特别是在国庆后的第一个交易日，市场曾一度高开，但随后的走势却未能持续，大盘再次进入震荡期。这种快速上涨后的回调，实际上是一种正常的市场修正机制，有助于消化前期的获利盘，为后续行情奠定基础。
此外，从资金流动的角度来看，当前市场的犹豫和怀疑反而可能是慢牛行情的前奏。根据调查数据显示，尽管大盘经历了回调，但仍有近五成的投资者认为牛市仍在继续。这表明市场内部仍存在一定的分歧，这种分歧往往会导致资金在市场低位时逐步入场，从而推动市场缓慢上行。
值得注意的是，当前宏观经济环境和政策面依然对市场构成支撑。尽管四季度经济增长面临一定压力，但近期出台的一系列稳增长政策有望逐步见效。同时，外部环境的改善也为市场注入了新的活力。例如，中国10年期国债期货的走势显示，市场对于未来经济前景的预期并未显著恶化。
综上所述，A股市场的短期调整并不意味着牛市的终结。相反，资金的犹豫和怀疑可能正是慢牛行情的前奏。投资者应保持理性，关注基本面的变化，把握市场调整带来的投资机会。
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